Caldeirão fervendo?

Os mercados estão nervosos. Nos dois últimos pregões na Bovespa, queda acumulada de mais de 6%. O temor da recessão econômica dos EUA aumenta. Para onde vamos?

A ata da última reunião do Fed, divulgada ontem, demonstrou preocupação com o crescimento da economia norte-americana e reduziu a previsão de aumento do PIB em 2008 para algo entre 1,8% e 2,5%.

Enquanto o dólar se deprecia, a China não mostra sinais de que apreciará o seu yuan, dificultando o alcance de novo equilíbrio. Além disso, a cotação do petróleo se mantém em níveis bem altos.

Nassif, em sua coluna econômica de hoje, coloca que são quatro problemas simultâneos nos EUA: o desdobramento da crise do subprime, a crise do dólar, a crise das contas externas e a inflação. Além disso, têm-se no mundo a tensão a respeito de investimentos no dólar, que vem perdendo valor. Essa se refletiu, por exemplo, na possibilidade de que os países da OPEP troquem parte de suas aplicações em dólar.

Ilan Goldfajn, ontem, também analisou a situação da economia mundial, concluindo que a depreciação do dólar ajustará os desequilíbrios mundiais. O consumo diminuirá nos EUA e subirá em outras regiões, reestabelecendo o equilíbrio. O risco seria uma depreciação mais intensa do dólar, dificultando a atuação do Fed.

Outras autoridades também se pronunciaram ao longo desses dias (ver postagem sobre o diretor geral do FMI, logo abaixo). Desta maneira, percebe-se que o caldeirão está fervendo. Difícil prever o efeito conjunto de todas essas forças que estão atuando sobre a economia mundial, mesmo porque ele passa das fronteiras da economia, sendo influenciado, também, por forças do jogo político mundial. Resta, assim, torcer, para que o pouso seja suave.